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公司學 101
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目前可讀內容
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三位創辦人把股權與貢獻對齊
觀察事先寫好的歸屬與離職規則如何把分手變成一次可執行的程序，而不是一場談判。
- 股權
- 治理
- 公司
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十三週滾動現金預測換來的部分復原
看清現金部位如何在一年內由負轉正，同時看清成長趨緩與供應商壓力這兩項無法迴避的代價。
- 財務
- 營運
- 公司
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在盡職調查之前就補齊書面權利鏈的軟體公司
看懂智慧財產的「乾淨」不是天生的，而是一份清單、一輪補簽，以及願意承擔的行政成本。
- 風險
- 治理
- 營運
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抄來的合規文件變成契約義務的軟體公司
看懂一份描述你沒在做的事的文件，比沒有文件更糟，因為它現在是證據。
- 風險
- 治理
- 營運
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為達成季度目標而起的折扣螺旋
看懂一個 40% 的折扣為什麼需要將近三倍於折扣幅度的銷量增幅，才只是回到原地。
- 銷售
- 財務
- 策略
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過早正式化的工作室
看見正式化如何在核心假設仍未知時消耗學習空間，以及如何設計預警與止損。
- 公司
- 顧客
- 財務
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成長先於經濟性的代價
成長只有在每單位經濟與現金時點可承受時才增加選擇，否則可能加速耗盡現金。
- 財務
- 策略
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英雄成為瓶頸的審核部門
看懂人形瓶頸與流程瓶頸遵守同一套算術，以及為什麼「把知識寫下來」在短期內一定會讓產出先變差。
- 營運
- 風險
- 公司
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事故發生前就指定好負責人的物流公司
看懂「誰負責」這件事必須在事故發生前就寫下來，以及為什麼緩解與復原是兩個不能混為一談的時刻。
- 營運
- 風險
- 治理
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訪談只聽見想聽的答案
從確認偏誤的完整失敗鏈，學會用中性問題、反證與決策紀錄保護發現品質。
- 顧客
- 策略
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從市場攤位到可延續的公司
觀察一門小生意如何在證據出現後逐步建立組織，而非把登記當作成長原因。
- 公司
- 顧客
- 營運
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拒絕創投而選擇自有現金與應收帳款融資的校正服務公司
學會用回收期與成長瓶頸判斷一家公司該走哪一條資金路徑，並看清自籌資金真正的機會成本。
- 募資
- 財務
- 策略
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選擇權池補足時點造成的意外稀釋
看清同一句「投資 25%」在池子補足時點不同時，代表兩份完全不同的交易。
- 股權
- 募資
- 財務
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付費發現縮小市場
看見付款是較強但仍有限的證據，並用反證縮小而非誇大市場。
- 顧客
- 策略
- 財務
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在報導能力跟上之前就上市的生技材料公司
看清「上市時機」不只是市場窗口的問題，而是公司能不能承受被持續預測與檢視的問題。
- IPO／上市
- 財務
- 治理
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帳上獲利卻耗盡現金的貿易公司
看懂為什麼一家全年淨利為正、帳務也完全正確的公司，仍然會因為營業活動現金流為負而付不出款。
- 財務
- 營運
- 風險
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用預先程序化解創辦人僵局
僵局不必靠臨場施壓；預先定義資料、冷卻、升級與可逆方案能讓分歧成為可審查決策。
- 治理
- 策略
- 風險
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從補貼註冊轉向可持續媒合
使用者數不是網路效果，須以特定市場的成功媒合、重複與補貼後單位經濟判斷。
- 策略
- 財務
- 顧客
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口頭治理在第一筆重大契約失效
關係良好不能替代可查的權限、決議與衝突程序；沒有紀錄時，外部效力與內部責任都更難判斷。
- 治理
- 風險
- 營運
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先量化顧客獲益再調價的訂價改版
看清價值基礎訂價是一件研究工作——先量化顧客省下多少小時、乘上多少負擔成本費率，價格才有得談。
- 銷售
- 財務
- 顧客
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應計基礎
分清「賺得」「開票」「收到錢」三個不同時點，並理解為何損益表因此需要現金流量表補足。
- 財務
- 公司
- 風險
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股權表
把「誰擁有公司」變成任何人都能重算、且必定合計 100% 的一張表。
- 股權
- 治理
- 財務
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公司、生意與商業活動
用活動、組織與法律身分三層邊界，判斷一項交易何時只是生意、何時已需要公司。
- 公司
- 治理
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競爭護城河
不以使用者數或品牌口號宣稱護城河，而以競爭者複製或取代價值的成本與時間檢驗。
- 策略
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顧客取得成本
把取得成本寫成有分子定義、有同期群、有時間錯配說明的數字，而不是一個拿來自我安慰的比率。
- 財務
- 銷售
- 策略
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稀釋
學會判斷一次發行是把餅做大還是把自己的那塊變薄。
- 股權
- 財務
- 募資
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證據階梯
用對準假設的證據強度，而不是漂亮數字，決定下一步承諾。
- 顧客
- 策略
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受託義務不是一句「為公司好」
受託義務是依角色與法域成立的法律關係，不能用創辦人身分、善意或多數票取代查核。
- 治理
- 風險
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治理權利的來源與層級
權利不是散落條款的清單；要先找來源、適用人、觸發條件、順位、救濟與衝突規則。
- 治理
- 股權
- 風險
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首次公開發行
學會把公開發行拆解成發行與上市兩個可分離的動作，並判斷它對自己的公司是不是正確選項。
- IPO／上市
- 募資
- 治理
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智慧財產
分辨四種智慧財產各自保護什麼、為何不能互相替代，並理解權利的屬地性與歸屬鏈問題。
- 風險
- 公司
- 營運
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待完成任務
分清任務、期望成果、解法與人物誌，建立可被訪談驗證的需求描述。
- 顧客
- 策略
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法律實體
把法律身分、經濟活動與責任隔離分開判斷，避免把登記視為萬能保護。
- 公司
- 治理
- 風險
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營運節奏
以「每個週期產出什麼決策」設計營運節奏，而不是以「開幾個會」衡量管理密度。
- 營運
- 治理
- 策略
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定價指標
把計價單位、價格水準與包裝拆成三個獨立決策，並用四項檢驗挑出一個雙方都算得出來的單位。
- 銷售
- 策略
- 財務
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隱私設計
分辨隱私與資安兩個不同的問題，並用資料最小化直接壓低外洩事件的影響金額。
- 風險
- 營運
- 治理
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風險登錄
學會把模糊的「風險主題」寫成可判斷的風險事件，並知道期望損失在什麼時候會系統性誤導決策。
- 風險
- 治理
- 營運
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角色當責
用「一個結果、一個名字、相稱的權限」取代人人有責，同時避免把當責誤用成事後追究個人。
- 營運
- 治理
- 公司
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銷售漏斗
把階段邊界定義成任何人都能重現的事件，而不是業務對成交機率的感覺。
- 銷售
- 顧客
- 營運
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條件書
學會把一份兩三頁的條件書拆成經濟條款與控制條款兩層，並知道哪一層被系統性地談漏了。
- 募資
- 股權
- 治理
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交易成本
不只比較標價，也比較完成交換所需的全部協調成本。
- 公司
- 營運
- 策略
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單位經濟
分清收入、變動成本、貢獻、取得成本與回收期，不把毛利現金和利潤混為一談。
- 財務
- 策略
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價值主張
把價值主張從口號改寫成能以顧客行為和結果檢驗的選擇假設。
- 顧客
- 策略
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歸屬
判斷一份股權在什麼時點、因為什麼事實才真正屬於持有人。
- 股權
- 治理
- 營運
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營運資金
把營運資金當成隨規模成長的「需求」而非閒置的錢，並判斷負營運資金何時是優勢、何時是危機。
- 財務
- 營運
- 風險
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假設與證據
用證據階梯、更新規則與停止條件降低在未知上加碼的風險。
- 公司
- 顧客
- 策略
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董事會、創辦人與重大決策設計
治理不是決定「誰最大」，而是預先定義哪些事由誰在何種資訊、門檻與升級程序下決定。
- 治理
- 股權
- 風險
- 策略
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記帳與會計的目的
學會把交易變成可驗算的紀錄，並看懂會計要回答的是誰的問題。
- 財務
- 營運
- 公司
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股權表與員工股權
學會做一張永遠合計 100% 的完全稀釋股權表，並算出選擇權池的稀釋由誰承擔。
- 股權
- 財務
- 治理
- 營運
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資本來源的完整光譜與配對
學會把「這筆錢要做什麼」轉成資金工具的選擇，並理解募集外部股權是一個有代價的選項，不是創業的必經儀式。
- 募資
- 財務
- 策略
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現金流量與營運資金
學會用間接法驗算現金從哪裡來、到哪裡去，並在帳上還有利潤時提早看見現金斷點。
- 財務
- 營運
- 風險
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公司形式選擇：先過門檻，再比較偏好
先淘汰不能合法承作或無法滿足必要條件的形式，再以證據比較治理、責任、資金、負荷與可逆性。
- 公司
- 治理
- 風險
- 募資
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公司、產品與生意：先把三件事分清楚
學會區分產品、生意與公司，並用可觀察證據判斷每一層是否成立。
- 公司
- 顧客
- 策略
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合約的風險分配與內部控制
學會用風險維度檢查一份合約，並用曝險算術決定把哪一道控制放在哪裡。
- 風險
- 治理
- 營運
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成本結構、渠道與誘因
不只比較渠道帶來多少營收，而是追蹤每單位成本、容量跳點、顧客品質與雙方誘因。
- 策略
- 財務
- 銷售
- 營運
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顧客發現與訪談證據
不用推銷式訪談求認同，而以最近行為、反證和預先門檻更新假設。
- 顧客
- 策略
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股權是一束權利：經濟、表決、資訊與保護
學會用權利束而非單一百分比判讀股權，理解為何持股比例不等於控制權。
- 股權
- 治理
- 財務
- 公司
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創辦人股權與歸屬
學會把「誰該拿多少」這個無法預測的問題，轉成「留下來的人逐步賺到股權」這個可計算、可執行的規則。
- 股權
- 治理
- 公司
- 營運
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募資準備度與投資人適配
學會把募資金額從一個里程碑推導出來，並在接觸投資人之前判斷準備度與適配。
- 募資
- 財務
- 策略
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治理節奏、決策紀錄與失靈修復
治理品質來自可重複的資訊與決策節奏；文件不是儀式，而是讓授權、理由、衝突和結果可重建。
- 治理
- 營運
- 風險
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毛利、貢獻毛利與單位經濟
學會分辨毛利、貢獻毛利與營業利益，並用回收期與 cohort 拆穿被平均值掩蓋的單位經濟。
- 財務
- 策略
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職務設計與招募決策
學會在看到任何候選人之前就定義好職務與評分標準，並用完整成本算式判斷該快招還是該慢招。
- 營運
- 公司
- 風險
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損益表與資產負債表
學會分別讀懂損益表與資產負債表，並親手驗算本期損益如何流入權益、讓資產負債表真的平衡。
- 財務
- 營運
- 風險
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保險、執照與專業協助
學會把保單當成一份可被拆解的合約來讀，並用期望值與生存性兩種答案決定何時移轉風險、何時買專業判斷。
- 風險
- 治理
- 營運
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智慧財產的四個家族與所有權鏈
學會判斷公司的每一項無形資產由哪個家族保護、在哪些地方有效、以及所有權是否真的在公司手上。
- 風險
- 策略
- 公司
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上市與公開公司的日常
學會把上市當成一條有永久義務的資金與流動性路徑來評估，而不是當成公司經營的終點。
- IPO／上市
- 募資
- 治理
- 財務
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從待完成任務理解顧客選擇
分清任務、成果、解法和人物誌，用最近一次轉換故事建立需求證據。
- 顧客
- 策略
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法律人格、資產邊界與有限責任
先辨識誰是交易主體，再追蹤資產與義務，最後才判斷成員責任；不要把「有限公司」當萬用護盾。
- 公司
- 治理
- 風險
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併購、維持私人公司與有秩序的結束
學會判斷公司該被賣、該繼續獨立、該給股東部分流動性，還是該在還有現金時有秩序地結束。
- 募資
- 策略
- 治理
- 財務
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市場規模、替代方案與競爭
從可售單位、價格、服務能力與敏感度建立可追溯市場估算和競爭地圖。
- 顧客
- 策略
- 財務
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指標選擇與營運節奏
學會分辨哪些數字值得追蹤，並用可量化成本與回收的會議節奏，讓每個指標都對應一個決策與一個負責人。
- 營運
- 治理
- 策略
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多輪募資、可轉換工具與退出瀑布
學會在簽字前算出：在不同退出金額下，優先權、順位與轉換選擇會讓自己實際拿到多少。
- 股權
- 募資
- 財務
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外包邊界、規模化與危機處理
學會把外包當成公司邊界的決策而非省錢技巧，算出規模成長時每個步驟需要的產能，並在危機發生時有一套不靠英雄的運作方式。
- 營運
- 策略
- 風險
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所有權、管理、監督與代表權
一人可同時戴多頂帽子，但每個決策只能依正確角色、來源、範圍與程序行使權力。
- 治理
- 營運
- 股權
- 風險
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收款、續約與顧客成功
學會算出一位客戶何時真正把取得成本還清，以及哪些續約與收款動作實際改變了這個答案。
- 銷售
- 財務
- 顧客
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績效管理、激勵設計與文化
學會設計一套獎金制度並算出它被鑽漏洞時的成本，同時把文化從標語還原成實際被獎勵、被容忍與被懲罰的行為。
- 營運
- 治理
- 風險
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定位與產品市場適配證據
把定位當可檢驗取捨，把 PMF 當累積證據狀態而非單一問卷或指標。
- 顧客
- 策略
- 財務
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定價的三個錨點
學會用地板、參考點與天花板三個錨點框住可行價格區間，並算出價格變動對毛利的槓桿。
- 銷售
- 策略
- 財務
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定價指標與方案分層
學會選出一個追隨顧客價值、可預測、可驗證且難以操弄的定價指標，並設計顧客不需業務解釋就能自選的三層方案。
- 銷售
- 策略
- 財務
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隱私與資安
學會用資料盤點與期望損失算術，判斷哪些資料根本不該留、哪些控制值得買。
- 風險
- 營運
- 治理
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流程、單一負責人與品質關卡
學會找出決定公司產出的那一個步驟，並把品質關卡放在成本最低的位置。
- 營運
- 風險
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商機資格、提案與合約
學會用最快的方式說「不」，把提案寫到可被決定，並用一組問題檢查合約把哪些風險分配給了誰。
- 銷售
- 策略
- 營運
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收入模式、定價、收款與認列
用一致單位與期間比較交易、訂閱、使用量、佣金和授權，不把合約額現金與收入混為一談。
- 策略
- 財務
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風險登錄與四種處理方式
學會把模糊的擔心寫成具體風險事件，算出期望損失，並判斷什麼時候期望值不該是最後一句話。
- 風險
- 營運
- 治理
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一輪募資的實際運作：條件、盡職調查與資料室
學會把一輪募資從報價算到股權表，並在簽字前分辨哪些條款影響金額、哪些條款影響誰能決定。
- 募資
- 股權
- 治理
- 財務
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燒錢率、現金跑道、預算與財務控制
學會算出一個站得住腳的現金跑道，知道它在什麼條件下失效，並把它變成每週可執行的財務控制。
- 財務
- 營運
- 風險
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銷售漏斗：B2C 與 B2B 的真實差異
學會把漏斗階段定義成可稽核的事件，並用世代式讀法算出轉換率與槓桿點，而不是被單一比率誤導。
- 銷售
- 顧客
- 策略
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規模、網路效果與護城河
不由使用者數宣稱護城河，而以單位成本、互動品質、重複與競爭替代檢驗規模機制。
- 策略
- 財務
- 營運
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利害關係人與價值取捨
不把價值只等同短期收入，學會辨識權利、依賴、影響與決策責任。
- 公司
- 治理
- 風險
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策略取捨與商業模式壓力測試
明確選擇服務誰與不做什麼，並用價格、數量、渠道、留存、容量和現金情境找出決策閾值。
- 策略
- 財務
- 營運
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使用者、買方與決策鏈
把模糊的顧客拆成角色、權限、痛點與可驗證的採用流程。
- 顧客
- 銷售
- 策略
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估值、每股價格與稀釋
學會把募資條件還原成每股價格，並判斷比例下降到底有沒有讓自己變窮。
- 股權
- 財務
- 募資
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從顧客任務建立價值主張
不用口號描述價值，而以顧客選擇、可觀察成果與明確取捨建立商業模式起點。
- 顧客
- 策略
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何時成立正式組織
用門檻與可逆性做成立決策，不因外觀焦慮或單一公式過早承諾。
- 公司
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公司為什麼存在
比較市場逐次交易與組織內協作，判斷公司何時能降低總協作成本。
- 公司
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商業模式壓力測試
從完整題設找出模式瓶頸、失敗替代方案與可執行的決策閾值。
- 策略
- 財務
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股權表與稀釋計算題組
把股權條款轉成一張自己算得出來、且必定合計 100% 的表。
- 股權
- 財務
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公司成立判斷工作簿
從交易、協作、風險與地區要求做出可追溯的成立或延後決策。
- 公司
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- 財務
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顧客發現與市場證據實驗室
從原始資料完成問句修寫、證據評級、bottom-up 市場估算與定位決策。
- 顧客
- 策略
- 財務
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財務報表與現金跑道題組
把散落的科目餘額與異動轉成三張互相對得起來的報表，並算出不會被融資金額灌水的跑道。
- 財務
- 營運
- 公司
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募資與上市準備綜合題組
這是全課程最後一題：把「要多少錢」「用什麼條件拿」「拿完之後誰分得到」串成一條可驗算的鏈。
- 募資
- IPO／上市
- 財務
- 股權
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治理決策矩陣實作
用來源、角色、金額、衝突、表決與外部批准六層 gate，產生唯一可核對的決策路徑。
- 治理
- 風險
- 股權
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營運系統設計題組
學會用「取最小值」而不是「取平均」看待產能，並設計出無法被鑽漏洞的獎金制度。
- 營運
- 公司
- 治理
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定價與銷售情境題組
把價目表與銷售回報轉成一組彼此必須對得起來的數字，並看出折扣真正砍掉的是什麼。
- 銷售
- 財務
- 顧客
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風險登錄與智慧財產盤點
學會在期望損失之外加上「公司活不活得下來」這一層檢查，並把智慧財產從口號變成可查核的鏈。
- 風險
- 治理
- 營運
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僱傭與承攬義務的地區差異
建立一張可重複使用的雇用查核表，判斷哪些用人規則必須逐地確認而不能沿用通則。
- 營運
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- 公司
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成立與治理的地區差異
學會查哪些會隨司法管轄區與組織形式變動的登記、代表權、申報和治理變數。
- 公司
- 治理
- 風險
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募資與上市義務的地區差異
先確認「這算不算公開招募」再去找任何投資人，並建立一張可重複使用的證券發行查核表。
- 募資
- IPO／上市
- 治理
- 風險
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個資保護與數位服務義務的地區差異
提供一張可重複使用的個資查核表，辨認哪些隱私義務必須逐地確認，而不能沿用任何一地的通則。
- 風險
- 治理
- 營運
- 公司
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會計與稅務義務的地區差異
建立一張可重複使用的查核表，判斷哪些會計與稅務規則必須逐地確認而不能沿用通則。
- 財務
- 治理
- 風險
- 股權